新泉*份2022年一季度成本控制能力环比增长33.3%

2022-05-14 14:13:11 文章来源:网络

新泉**份公司发布2022年一季报。2022年一季度公司实现营业**14.9亿元,同比增长33.3%,归母净利润8343万元,同比下滑13.3%,扣非归母净利润7954万元,同比增长6.5%。

事件**

新项目贡献增量,下游客户增长良好,一季度**创历史新高。2022Q1公司实现**14.9亿元,同比增长33.3%,环比增长10.5%,创历史新高,一方面新客户新项目贡献增量**,另一方面部分主要客户Q1表现较好。2022Q1吉利、奇瑞、荣威产量分别同比下滑0.4%、增长35.4%、增长30.1%,特斯拉ModelY在2021年一季度产量仅1.8万台,到2022Q1已提升至10.3万台,同比增长480.0%。重卡方面,行业依旧承压,2022Q1重卡行业销量同比下滑56.5%,但公司**端依旧保持高增长,主要因为乘用车客户尤其特斯拉产量爬坡进度快。

归母净利润率回升,盈利能力环比回升。从毛利率来看,2022Q1为19.5%,公司在2022年调整了会计准则,将销售费用中的运输费用转移到营业成本中,调整后的2021Q1毛利率为21.6%,2022Q1同比降低2.1pct,主要因为去年同期高毛利的重卡产品**占比高。用毛利率减销售费用率看,2022Q1为17.5%,高于去年Q2-Q4水平,盈利水平企稳回升。其他的管理、研发、**务费用率分别同比持平、下降0.3和0.2pct。归母净利润率来看,2022Q1为5.6%,环比Q4提升0.9pct,且2021Q1发生2653万元的资产处置**,2022Q1扣非同比实现了6.5%的增长。

智能化浪潮下,零部件格局有望重塑,新泉有望通过发挥经营优势和全球化布局提升份额。智能电动汽车重塑下游销量格局,随着迭代加快,成本和服务响应成为核心竞争力。

新泉具备新品开发全流程覆盖能力、高效管理与出色响应能力,并持续高研发投入,重视研发人才。公司以自主为基石,向合资、新势力进军,拓展了大众、福特等多个合资客户,以及国际知名电动车企客户,价值量高于传统自主,将实现产品价值与盈利升级。公司近年加大投入新增产能,为核心客户提供就近配套,过去几年快速扩产能带来在建工程大幅增长和折旧压力增加,公司当前转固压力已经大幅缓解,**放量有望释放业绩。同时,新泉在马来西亚和墨西哥投资设立公司并建立生产基地,有望提升全球份额。

投资建议:作为一家新兴的内饰件公司,新泉依靠研发+成本控制,过去几年客户持续拓展,市占率持续提升,逐渐成为内饰行业的明星。展望未来,1)行业产品升级带来空间扩容,同时公司产品有望向同源品类扩张,带来新增量;2)当前零部件行业格局有望重塑,响应速度高、模块化供应的企业有望抢夺更多份额,独资、成本控制能力强的自主供应商有望突破原有合资配套格局,全球化布局也为进一步扩张奠定基础;3)公司坚持以研发为立身之本,快速响应能力和强大的成本控制能力是公司持续开拓新客户新订单的原因,且未来产能进一步释放,支撑**与盈利上行,预计2022-2024年EPS分别为1.01、1.43、1.90元,对应PE24.6X、17.5X、13.1X,维持“买入”评级。

比亚迪昨晚宣布了两大重磅消息!

4月22日晚间,比亚迪公告称,公司董事会审议通过回购**份预案,拟以18亿-18.5亿元回购**份,回购价不超过300元/**,回购的**份将全部用于实施公司员工持**计划。

同日披露的员工持**计划显示,参与持**计划的总人数不超过12000人。值得注意的是,本次员工持**计划受让价格为0元/**,即参与对象无需出资。

假设****回购价格与员工到期卖出价格一致,按回购18亿元****用于员工持**来算,参与此次持**计划的人,相当于平均“获赠”15万元****。

目前,比亚迪A****价为235.40元/**,**新市值为6362亿元。

推0元持**计划参与对象无需出资

员工持**计划是上市公司留住人才的常用方法,但“0元购”却很罕见。

比亚迪公告显示,公司此次员工持**计划将通过非交易过户等法律法规允许的方式受让公司拟回购的公司****,受让价格为0元/**,参与对象无需出资。

参与本员工持**计划的总人数不超过12000人,**括公司职工监事王珍、唐梅及高级管理人员李柯、廉玉波、何龙、刘焕明、罗红斌、王传方、任林、王杰、何志奇、周亚琳、杨冬生、李黔共14人,以及其他员工不超过11986人。

从分配比例看,上述14位董监高合计拟分配份额占比达7%。假设****回购价格与员工到期卖出价格一致,按回购18亿元****用于员工持**来算,这14位董监高相当于平均“获赠”900万元****。

来源:公司公告

回购方案显示,该次回购**份将全部用于员工持**计划,公司如未能在**份回购完成之后36个月内将回购**份全部转让,未使用部分将履行相关程序予以注销。

2022年冲刺30%营收增长

员工持**计划是有条件的,公司制定了相应的业绩考核和买卖限制。

公告显示,此次员工持**计划持有的标的****分三期解锁,解锁时点分别为自公司公告**后一笔标的****过户至本员工持**计划名下之日起满12个月、24月、36个月,每期解锁的标的****比例分别为30%、30%、40%。每期具体解锁比例和数量根据公司业绩考核及个人业绩考核结果确定。

此次员工持**计划以2022—2024年三个会计年度为业绩考核年度,每个会计年度考核一次。

公司业绩考核层面,3个解锁期的业绩考核指标分别为,营收增长率不低于30%、30%、20%。

来源:公司公告

公告明确,若公司业绩考核指标均达成,则员工持**计划每期对应的标的****权益均可解锁。若某一解锁期对应的公司业绩考核指标未达成,则该解锁期对应的标的****权益不得解锁,由公司以0元价格收回。

比亚迪**新年报显示,2021年,公司实现营业**2161.42亿元,同比增长38.02%;实现净利润30.45亿元,同比下降28.08%。即2022年比亚迪营收将冲刺2809.85亿元。

从今年一季度经营情况看,30%的营收增长率并非遥不可及。4月18日,比亚迪披露业绩预告称,预计一季度实现净利润6.5亿元-9.5亿元,同比增长174%-300%。

在个人业绩层面,员工持**计划将根据公司竞争考核的相关规定对个人业绩进行考核,考核**如下:

来源:公司公告

“0元购”是否合理?

推“0元购”员工持**计划的公司,比亚迪并非首家,但此前市场对部分0元持**计划颇有争议,问题主要集中于员工0元持**是否合理,董监高比例以及购买****数比例过高,以及个别公司业绩不好却盲目推出员工持**计划等。

今年2月,福光**份曾推0元持**计划。随后,上交所下发监管函抛出三大问题,**括要求公司补充说明员工持**计划以零对价受让取得回购**份的主要考虑,充分评估该安排是否满足《关于上市公司实施员工持**计划试点的指导意见》中“盈亏自负,风险自担,与其他投资者权益平等”的基本原则,公司拟采取何种措施以进一步紧密捆绑员工利益与公司利益,同时切实保障公司**东尤其是中小**东利益。

此外,福光**份员工持**计划**括10位董监高,拟持有份额合计占本次计划总份额的22.16%,上交所要求公司充分说明该员工持**计划相关安排的合理**和恰当**。

之后,福光**份修订了持**计划。

比亚迪对此次持**计划合理**解释道,此次员工持**计划的参与对象**括公司职工代表监事、高级管理人员以及比亚迪集团的中层管理人员、核心**干员工,对公司整体业绩和长期持续稳定的发展具有至关重要的作用和影响。

同时,持**计划充分考虑对员工的约束机制,设置了员工持**计划的锁定期,以及具体解锁所需达到的公司业绩考核和个人业绩考核的指标,考核指标的设置具有挑战**,能够充分传达公司对未来业绩增长的愿景。比亚迪称,员工持**计划的定价原则具有合理**与科学**,不存在损害公司及全体**东利益的情形。

需要注意的是,比亚迪员工持**计划已获公司董事会审议通过,但还需要获**东大会批准后方可实施。

上一篇:马斯克收购推特突生变数,推特*价下跌9.1%

下一篇:最后一页
本站所刊登的各种资讯﹑信息和各种专题专栏资料,均为榕江热线版权所有,未经协议授权禁止下载使用。

Copyright © 2000-2020 All Rights Reserved